投資快訊

市場持續波動,但科技股拋售或可創造趁低吸納機會

2020年9月9日 | 趙耀庭

自上週以來,納指接連暴跌,股市擔憂這或標誌著科技股乃至整個美國股市將由此走上暴跌之路。儘管之前科技股可謂一路高歌猛進,但我預計下行空間有限,不會像漲幅一樣強烈。

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每月環球展望 - 2020年8月(涵蓋2020年7月)

2020年8月18日

7月份,美股帶動全球股市走高,尤其是科技股,因爲其回報有別于其他表現參差的市場。與此同時,第二波新冠病毒疫情以及中美之間的貿易磨擦加劇均打擊市場情緒,英國和歐洲指數回落。

新冠病毒確診個案上升可能會窒礙下半年的恢復蘇進度,令增長展望更爲不明朗,尤其在美國。

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2020年第三季環球消費趨勢市場展望

2020年8月17日 | Invesco

景順增長型股票團隊的客戶投資組合經理Greg Holland在這段視頻中分享他看好的一些消費趨勢的主題,以及2019新型冠狀病毒對這些主題的影響。
 

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8月值得關注的事件

2020年8月11日 | 趙耀庭

  • 我相信國會的談判將會繼續,但是共和黨與民主黨達成協議的緊迫性將降低,因為特朗普政府近日簽署行政命令以補足第四階段的財政刺激計劃,加上7月份就業報告優於預期,都為兩黨提供緩衝。
  • 我確信國會最終將會達成協議,並且我認為這一定程度上會利好股票。我認為這也應該增加大眾對通貨膨脹和預算赤字擴大的擔憂,意味著黃金可能會進一步上漲,而美元可能會進一步貶值。
     

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每月環球展望 - 2020年7月(涵蓋2020年6月)

2020年7月17日

各國政府及央行正在共同努力紓緩由新冠病毒疫情引發經濟衰退的影響,並支持陷入困境的經濟體,全球股市得以反彈。

儘管市場正在復甦,但仍然脆弱。面對有史而來最嚴重的全球衰退,股市仍繼續上升。焦點似乎集中於扶持政策及經濟形勢好轉,然而企業盈利似乎注定要令人失望。

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下半年展望:經濟復甦或緩慢且不均衡

2020年7月6日 | Kristina Hooper

要在疫情期間作出六個月展望並不容易,但愈是動盪時期,我們愈要專注於從以往市場及商業週期當中汲取的經驗。我們的基本假設是環球經濟復甦在其初期階段將較為緩慢及起伏不定,且各種資產波動性將加劇。 

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每月環球展望 - 2020年6月(涵蓋2020年5月)

2020年6月17日

新刺激經濟措施出台,加上經濟有望好轉,全球股市反彈至3月初的水平。在最近數週,經濟重啟一直是市場的主題,而中美關係再度緊張,美國表示不再視香港擁有高度自治,並未為市場所擔憂。所有主要經濟體大幅度放寬財政及貨幣政策,是最近幾週股市回升的主因。

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每月環球展望 - 2020年5月(涵蓋2020年4月)

2020年5月20日

儘管新冠肺炎疫情在全球持續蔓延,但4月份股市和債市均反彈,提振部分行業和地區出現多年以來最大的月度漲幅。

各央行為緩解疫情而推出的刺激措施的利好市場,市場亟需治療的藥物,而試驗中的抗病毒藥物似乎可有效縮短康復時間,為緩和疫情帶來希望。這種藥物也許有助各國放寬嚴重打擊全球經濟活動的封鎖措施。越來越多的工人失業,而許多小型企業則依靠貸款以維持營運,金融市場仍錄得收益。

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如何透過固定年期計劃鎖定潛在收益?

2020年4月29日 | Invesco

景順製作了短片,以深入淺出的動畫助投資者了解「固定年期計劃」的特色及風險。

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每月環球展望 - 2020年4月(涵蓋2020年3月)

2020年4月24日

由於冠狀病毒疫情大流行的人命和經濟損失增加,全球股市持續下挫到3月。有鑑於此,隨著市場越來越擔憂全球衰退,世界各央行已採取積極行動支持當地市場和環球經濟。由於市場對被視為“避風港”資產的需求激增,投資者需權衡央行寬鬆政策的利好因素與前所未有的財政刺激措施帶來的預期借貸激增,觸發政府債券在月內波動。

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負油價對投資者意味著甚麼?

2020年4月21日 | 趙耀庭

  • 昨天的WTI走勢是技術性反常現象,並沒有真正地反映商品的未來走向。所擔憂的更大且更加系統性問題是需求方面 — 此乃因冠狀病毒病封鎖狀態導致的經濟衰退。
  • 在這種情境下,我預計在某些市場中,疫情後能得到初步釋放,會推動經濟增長反彈,但整體而言,未來一年的環球經濟增長將會保持在疲弱及暫時性復甦的水平。
  • ​​​​我認為石油及其他商品市場反映投資者這種看法,而股市投資者則認為經濟溫和衰退。

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股票和債券市場將何去何從?

2020年4月7日 | Kristina Hooper

  • 數個策略性指標暗示美國股市正在尋底,但另有數個指標表示該過程未完成。
  • 我們認為高評級美債仍然吸引,但高收益債券則可能對投資者構成挑戰。
  • 由於不同資產的相關性正提高,分散風險於此時尤其重要,但亦較平時難做到。

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每月環球展望 - 2020年3月(涵蓋2020年2月)

2020年3月19日

隨著有報道指2019新型冠狀病毒(新冠病毒)在中國境外加速擴散,環球股市在月內急跌。投資氣氛在月內持續轉弱,市場參與者紛紛轉投傳統「避險」資產。各行業全面下跌,其中航空公司和酒店等旅遊和消閒股最受疫情打擊,而且錄得最顯著跌幅,因為消費者變得審慎,並取消外遊計劃,政府亦繼續增加旅遊限制或指引,呼籲民眾避免外遊。在這情況下,核心政府債券和黃金等商品成為主要受惠的資產類別。

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市場波動性增加,是否預示當前市場週期的結束?

2020年3月11日 | Kristina Hooper

  • 過去幾週,市場接二連三出現與新冠病毒相關的拋售事件,同時油價下跌。
  • 新冠病毒及石油供應劇增(以及對石油生產商帶來的壓力)導致股市、固定收益市場、貨幣市場及石油市場反應劇烈。
  • 由於利率長期下滑、孳息曲線顯著扁平、油價下跌及高收益息差大幅拓闊,週期結束指示信號顯現。

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關於COVID-19危機對經濟和金融的影響之短評

2020年3月10日 | 祈連活

  • 新型冠狀病毒或COVID-19的傳播在環球金融市場和各個經濟體造成了嚴重的破壞。
  • 我認為,這些反應以短期及沒有人能夠準確預測這災難的進程的角度來説是可以理解的。
  • 從中長期來看,美國經濟處於非常良好的狀態,商業周期擴張預計將會延續。
     

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近期數據揭示冠狀病毒對經濟的影響

2020年2月25日 | Kristina Hooper

  • 最近幾天發布的與冠狀病毒相關的新聞和統計數據令人不安。
  • 但是,我仍然希望疫情將是短暫的。
  • 景順投資團隊正在密切關注中國、日本、美國和歐元區即將發布的經濟數據。
     

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每月環球展望 - 2020年2月(涵蓋2020年1月)

2020年2月24日

在過去數月,市場被不明朗因素籠罩,其後中美兩國在1月上半月達成「首階段」經濟和貿易協議,給予投資者急切需要的信心。此外,經濟數據顯示全球市況轉佳,而英國最終於2020年1月31日脫歐。在過渡期內,一切基本上維持現狀。然而,出乎意料的「黑天鵝」事件削弱最初的樂觀情緒:中國爆發新型冠狀病毒(「新冠病毒」),並迅速擴散至全球各地。

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新型冠狀病毒可能會對全球經濟造成影響

2020年2月12日 | Kristina Hooper

  • 美國聯儲局在其半年一度的金融政策報告談及包括美國製造業及於不確定環境時貨幣政策的角色等議題。
  • 這份貨幣政策報告中最值得關注的是簡短指出了新型冠狀病毒可能對全球經濟產生負面影響。
  • 至少在2020年初,新型冠狀病毒似乎正在取代美中關稅戰,成為造成全球經濟形勢不明朗的主要來源。
     

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每月環球展望 - 2020年1月(涵蓋2019年12月)

2020年1月20日

市場對環球貿易前景重現樂觀情緒,加上央行政策繼續帶來支持,投資者認為超低利率環境將維持一段較長時間,帶動環球股市在12月上升。美國市場表現強勁,錄得有紀錄以來最佳的年度表現之一。歐洲股市亦在年底造好。中美兩國達成首階段貿易協議,亦刺激新興市場廣泛報升。

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1月份值得關注的五件事

2020年1月7日 | Kristina Hooper

  • 2020年伊始,部分我們去年關注的事件依舊,部分事件則是剛成形。
  • 中東衝突成首要關注重點,其次為英國脫歐、貿易局勢、聯儲局行動及新興市場股票表現。 
  • 市場對近期美伊衝突的反應相當溫和,但這能否持續?
     

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即將來臨的英國大選對英國脫歐或意味著什麼?

2019年11月20日 | Kristina Hooper, Paul Jackson

  • 12月12日的英國國會選舉將會是一場難分難解之戰,當中充滿衆多變數。
  • 我們預期保守黨會以明顯優勢贏得多數席位,這應會有利於首相的脫歐協議。
  • 然而,即使協議達成,有關未來英國與歐盟的關係的實質談判此後才開始。因此,大選過後的任何市場壓力的舒緩可能都只是暫時性的。

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是新聞還是噪音:評估三大頭條事件對市場的影響

  • 我認為,投資者應盡量識別對經濟及市場真正有影響的地緣政治因素,並忽略僅僅屬於市場噪音的事件。
  • 我對今天的三大頭條進行了評估,並從其對市場的潛在長期影響出發,來區分其屬於「新聞還是噪音」。
  • 我評估的事件包括對美國總統提出彈劾調查、仍在持續的英國脫歐及中美貿易局勢。
     

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不確定性給美國、歐洲及中國蒙上陰影

  • 本篇每週市場指引探討了美國、歐洲及中國當前面對的問題。
  • 雖然每個市場的具體情況各有不同,但這些市場的最大共通點都是正面臨重大不確定性。
  • 我們預期不確定性將會持續,但會受到政策制定者及政治家為免下行風險變成現實而採取的舉措抵銷部分影響。 
     

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9月份值得關注的五個事件


隨著貿易戰升級,不明朗因素達到頂峰


除孳息率曲線之外:其他值得關注的經濟指標

  • 上週,美國國庫券孳息率曲線出現短暫倒掛,引發市場拋售。
  • 我收到了大量有關其他可幫助預測美國經濟走勢的指標的問題。
  • 我在此提出了其他幾個值得關注的指標。

 

 

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美國聯儲局減息的投資啟示

  • 美國聯儲局減息25個點子屬市場預期之內,但當局決定提早結束資產負債表正常化則令人意外。 
  • 聯儲局主席鮑威爾在新聞發布會上表示,「前景仍然樂觀」,因此這次減息旨在保持這個勢頭(屬預防勝於治療)。
  • 值得留意的是,聯儲局正意識到貿易戰帶來嚴峻的風險。

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金融市場並非長毛象:逃離恐懼可能適得其反

  • 投資者經常浪費寶貴的時間和精力去擔心所有事情,但又有多少人會回顧自己的顧慮有多常發生? 
  • 事實上,這些可怕的事有許多最初都是想像出來的,或是可控的。
  • 我認爲,投資者的問題在於我們對眼前的風險愈是反應過敏,我們實現長期目標的可能性就愈低。 

 

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等待減息:減多少才算減太多 ?

  • 投資者期望聯儲局於7月減息,甚至有人呼籲減息50點子。 
  • 50點子的降幅或會引起預警。
  • 在我看來,所有跡象均預示聯儲局或將於7月底的會議上宣佈下調基準利率25點子。

 

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歐洲央行憂慮減退,但聯儲局政策疑慮令部分權威人士持審慎態度

  • 這一年來,我一直擔心的一個主要風險就是歐洲央行新一任行長或偏向強硬的貨幣政策。
  • 然而,隨著克里斯蒂娜·拉加德(Christine Lagarde)獲提名為歐洲央行行長,這一風險逐步消退。
  • 不過,如今我們又面臨一個新的風險,即聯儲局無法為於未來幾個月内減息提供理據。 
     

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美國商業擴張週期破紀錄。投資者該何去何從?

  • 美國商業擴張週期創最長記錄。然而,這對投資者到底意味著什麼?
  • 儘管現時商業週期為史上最長擴張週期,但卻堪稱二戰以來的最弱週期。 
  • 目前溫和的增長及通脹或會令聯儲局無限期地保持現狀,進而令擴張週期比預期的長。
     

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央行能否在下半年提振股市?


各大央行為不斷升級的貿易戰提供一線希望

  • 雖然上週美墨關稅問題已得到解決,但中美貿易糾紛有所惡化。
  • 保護主義抬頭是近期召開的G20財政部長會議的重點議題。
  • 在諸多跡象表明環球經濟增長放緩之際,加上貿易戰不斷升級,一線希望在於各大央行已經傾向於採取更加寬鬆的貨幣政策。
     

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貿易談判:新一輪關稅恐導致美中貿易緊張局勢加劇

  • 美國總統特朗普宣佈推行最新關稅 — 對2,000億美元中國商品加徵25%關稅。
  • 中國予以還擊,於5月13日早宣佈就美國對華輸出商品加徵關稅。
  • 我的基本假設是雙方重啟談判,緊張局勢或不時加劇,市場將受正面及負面消息共同推動,且短期之內不會達成重大協議。
     

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美中貿易談判陷僵局,股市應聲下跌

  • 週末,總統特朗普再威脅將上調對華商品關稅。
  • 以往中國並未對威脅作出回應,受惠於大規模刺激政策,到目前為止中國可說是安然度過貿易摩擦。
  • 美國經濟數據看似強勁,但隨著貿易爭端的持續,已顯露疲態。
     

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大選為歐洲帶來答案 — 亦或是更多疑問


央行能否繼續發揮作用?

 

  • 歐洲央行行長德拉吉對美國發表看法,稱他「肯定擔心央行的獨立性」,尤其是「在全球最重要的司法權區」。
  • 國際貨幣基金組織(IMF)上周重申,面對日益增長的挑戰,各國央行在支持經濟增長、控制通脹和穩定經濟方面仍肩負著巨大的責任。而隨著各國央行變得更加政治化,這一責任正變得愈發艱巨。 
  • 為何擔憂央行政治化?若央行變得更加政治化,其將有可能無法在未來的危機中起到有效的干預作用。

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4月份值得關注的關鍵事件

  • 第一季,市場表現反映對環球股市持樂觀態度,但對環球經濟持悲觀態度。 
  • 4月份,市場態度將有所彌合還是會進一步分化? 六大事件或有助於解答這一疑問。  
  • 我們將於此探討英國脫歐、美中貿易談判及其他事宜。
     

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聯儲局轉鴿及孳息率曲線倒掛引發市場憂慮

  • 聯儲局主席鮑威爾(Jay Powell)竭力消除市場對美國及環球經濟的憂慮,但這與過去幾個月聯儲局態度的巨大轉變顯然不符。 
  • 現時,市場更加擔心增長前景,而且已反映到美國國庫券當中。
  • 美國國庫券孳息下跌表明市場的擔憂與日俱增。
     

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政治化:對央行的威脅日益增大

  • 聯儲局歷經100餘年才成功建立,時至今日對央行的質疑聲仍不絕於耳。
  • 部分政客已不再攻擊央行,轉而尋求利用並控制央行。
  • 在我看來,央行的獨立性對其減輕地緣政治混亂局面的經濟影響至關重要。

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隨著聯儲局、加拿大央行及歐洲央行改變政策,市場轉變在即

  • 上週對各國央行而言意義重大,其延續了幾週前聯儲局的態勢。
  • 歐洲央行的利率前瞻性指引被視作是在區內經濟背景惡化下作出的反應。
  • 我相信,鑑於立場突然轉變,央行決策或將導致市場做出負面回應。

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聚焦亞洲─亞洲有望受惠於聯儲局立場的重大轉變

  • 最近的一份FOMC聲明被視為是較2018年立場的重大轉變。對亞洲的影響幾乎完全是利好的。中美貿易爭端平息過後,貿易應重拾增長,這將刺激東亞小型經濟體的增長率在目前的低水平基礎上加速。
  • 許多投資者對澳洲表示擔憂。我認為,除非中國錄得更為強勁的復甦及商品價格上漲,否則預計澳元將保持疲弱,澳洲房價將繼續下跌。
  • 日本方面,並無跡象表明日本央行會改變政策,因此有關日本通脹將恢復至2%目標水平的預期不甚合理。

 

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為與中國達成協定,美國將作出哪些妥協?

  • 美中仍未達成貿易協定,但倘若雙方真的達成協定,預期環球股市將大幅上漲。 
  •  聯儲局強調採取依賴數據的方法,我相信這應利好股市及商業情緒。
  • 本週,市場關注六大事件,當中包括央行會議及關鍵數據發佈。

 

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聯儲局對縮表的態度發生「180度大轉變」的背後是什麽?

  • 從表面上來看,上週聯儲局立場及美中貿易談判進展等消息利好股市。 
  • 然而,這兩件事均存在不明朗因素。
  • 展望未來,本週應重點關注幾個重要的市場日期及事件。
     

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泰國選舉要點

2019年2月22日 | 趙耀庭

  • 雖然選舉前會續見各種聲音和短期波動,但料選舉如期進行。
  • 如果憲法法院裁定解散泰愛國黨,預計親他信的支持者會大規模抗議。
  • 泰國大選如期舉行,將令投資者放下心頭大石,有利整體政治經濟。
     

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本週的五大關注事件

  • 多個國家上週公佈的經濟數據表現失望。
  • 我對某些地區(中國)保持樂觀,但對其他地區(英國)則不期望有何改變。
  • 本週,預期聯邦公開市場委員會會議記錄將為市場重點。
     

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市場上五個一觸即發的危機

  • 觸發美國政府第二次停擺的截止日期即將來臨,我相信今次市場將更認真看待此事。
  • 我仍對美國延遲於3月1日對中國上調關稅的截止日期保持希望。
  • 英國脫歐截止日期近在咫尺,令人不安,但脫歐進程仍未見實質進展。
     

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聯儲局全盤計劃出現變化

  • 我們觀察到有強烈跡象顯示聯儲局有關加息及縮減資產負債表的計劃或有所變動。
  • 我相信整體而言,此改變將為風險資產走勢帶來支持。
  • 我亦指出值得關注的七大事件。
     

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環球市場:本週八大關注事件

  • 上週,出席達沃斯論壇的專家警告要注意債務風險、歐洲經濟放緩跡象增多,以及美國政府結束停擺。
  • 本週我將關注可能影響環球市場的八大事件。 
  • 這些事件包括聯儲局、新一輪脫歐投票等。
     

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市場深陷政府停擺漩渦

  • 3月29日臨近,英國一是硬脫歐,一是留歐的機會日益增加。
  • 雖然美國股市擺脫政府停擺的影響,但信貸評級下調可能改變股市走勢。
  • 雖然政客已著手處理這些問題,但國際貨幣基金組織已下調其經濟增長預期。
     

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地緣政治持續不明朗,惟投資者保持樂觀情緒

  • 儘管英國脫歐尚不明朗、美國政府停擺及法國騷亂持續,上週投資者情緒仍保持樂觀。
  • 我相信市場僅專注於兩大事件——中美貿易戰及聯儲局的政策收緊。
  • 我認為有關上述兩個主題的消息將會主導股市表現。
     

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當代的「玫瑰戰爭」:美中貿易戰會否產生真正的贏家?

  • 我相信,美中貿易戰不斷升級不會產生真正的贏家,我們已看到這場戰爭對雙方造成的損失。
  • 貿易方面,中國有能力打持久戰,但美國沒有。
  • 美中兩國將於本週開啟貿易談判,對於是次談判,我希望取得最好的結果,但亦將為最壞的情況做好準備。  
     

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2019年展望 - 定息

2018年12月30日 | Invesco Fixed interest team

  • 債券市場的若干範疇 在2018年重新定價,從而帶來價值。
  • 踏入2019年,銀行業 的基本因素仍普遍向 好。
  • 2019年挑戰仍在,波 幅或會進一步擴大,並可能展現投資 會。

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2019年展望 - 環球股票

2018年12月30日 | Nick Mustoe

  • 我們認為結構性增長股(例如科技股)估值過高的情況難以持續。
  • 對習慣貨幣寛鬆環境的市場來說,在央行政策過渡至較「正常」水平期間,很可能面對挑戰。
  • 歐洲市場的估值看來較美股顯著吸引,特別是對經濟趨勢較敏感的股類,例如銀行股。

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2019年展望 - 環球多元資產

2018年12月30日 | Clive Emery

  • 在建立基本經濟觀點時,我們環顧全球在未來兩至三年的狀況。
  • 我們認為在建立這些觀點時,考慮周期性和結構性動力是關鍵所在。
  • 我們必須相信所建立的意念均可在基本經 濟情境下錄得正回

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2019年展望 - 歐洲股票

2018年12月30日 | Jeff Taylor

  • 新聞焦點主導負面氣氛 - 對歐洲股票必須採取更著重基本因素的長線投資策略
  • 內需繼續推動歐洲經濟
  • 多個行業的估值吸引
     

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2019年展望 - 新興市場股票


2019展望 - 美國增長股票

2018年12月21日 | Juliet Ellis

  • 如果借鑑歷史數據,當進入2019年及於2020年初,股票仍有上升空間。
  • 關鍵在於所物色的公司能否借助業務模式的科技優勢或消費行為的顛覆性轉變,從而增加市場份額。
  • 我們選出多個有關科技能帶來顛覆性轉變及締造投資機遇的領域。

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2019展望 - 美國價值股票

2018年12月21日 | Kevin Holt

  • 股票市場備受環球貿易戰憂慮衝擊,而由於面對緊縮貨幣環境,投資者亦憂慮經濟增長或會放緩。
  • 特別是,當不少周期性行業正反映情況接近衰退的大規模經濟放緩,個別周期性行業出現投資機遇。
  • 我們認為,過去波動偏低的行業現時估值昂貴,而部分行業相對以往面對結構性挑戰。

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2019展望 - 國際增長股票

2018年12月21日 | Clas Ollson

  • 雖然部分宏觀指標表現疲軟,但市場廣泛預期大部分主要地區可在2019年締造穩健盈利增長。
  • 我們認為股票估值仍易受債券孳息和貼現率上升所影響,特別是科技股。
  • 貿易和地緣政治緊張局勢是經濟增長前景面對的主要威脅。

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2019展望 - 交易所買賣基金策略

2018年12月21日 | Dan Draper

  • 股票和定息投資者均面對新的風險,但多種交易所買賣基金策略有助投資者應對挑戰。
  • 我們預期企業利潤動力在2019年減弱,可能促使波幅和相關性上升,在這環境下,低波幅和質素因子可能表現較佳。
  • 由於整體環境仍反映利率傾向在2019年上升,因此以既定年期債券基金建立債券階梯(bond ladder),是管理有關風險的潛在策略之一。   

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2019展望 – 多元資產

2018年12月21日 | Duy Nguyen

  • 預期前景將面對挑戰,主要基於多項因素,包括:環球利率上升、市況更趨波動、環球貨幣政策分歧,以及貿易和關稅導致地緣政治關係緊張。
  • 我們預測各資產類別的回報將維持溫和
  • 不同資產類別仍然存在大量投資機遇

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2019展望 - 房地產

  • 現時的風險正在具體化,而且多項風險在性質上更為全球化。
  • 價格仍具吸引力,然而,收益率╱資本轉化比率下降的期間已大致過去。
  • 2019年的總回報很可能由淨營運收入增長帶動。

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環球混亂局面暫或難以停歇

  • 2018年臨近尾聲,環球混亂局面暫或難以停歇,中國、英國及法國均傳出令人憂慮的消息。
  • 美國方面,部分政府或將於本週後期停止運作。
  • 展望未來,聯儲局本週公佈的會議決議將成為市場焦點。
     

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理解拋售帶來的影響

  • 執筆時,市場拋售仍在持續,股市或將進一步下跌。
  • 然而,相比8月和9月,我對現時的擔憂要少得多。
  • 我認為,現時的拋售為投資者提供機會,預備揀選想於投資組合中增持的投資。
     

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2019展望 - 定息


2019展望 – 中國股票


2019展望 - 全球經濟


2019展望 – 亞洲(日本除外)


2019展望 - 環球市場


12月份股市會否展開暫緩加息帶來的升勢 ?

  • 過去幾週,我一直在我的博客中寫道環球放緩跡象已開始顯現。 
  • 好消息是決策者似乎已著手應對這些早期跡象。 
  • 我相信這應會推動市場出現暫緩加息帶來的升勢。
     

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別指望央行將如以往般救市


環球放緩憂慮不斷,聯儲局或將採取行動

  • 上周,聯儲局主席鮑威爾(Jay Powell)表示,已注意到環球放緩的「憂慮」迹象——但好消息是聯儲局看似已準備好採取應對措施。
  • 歐元區國內生產總值增長放緩及通脹上升或會為歐洲央行未來正常化帶來困難。
  • 從上週末的亞太經濟合作會議來看,預期美中之間的貿易局勢將有所惡化。

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投資者應關注的五大事件

• 美國方面,我相信市場蘊藏著巨大的上行潛力——這是因為總統與民主黨對於部分議題的看法一致。
• 中國方面,「雙十一」購物節的銷售額提醒我們,中國的經濟仍保持穩健。
• 我亦相信,意大利最終將與歐盟達成和解,但此前市場或更為波動。
• 據稱,印度儲備銀行行長帕特爾(Urjit Patel)或會於11月19日的下次銀行會議上辭職。

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美國中期選舉結果出爐,對市場有何啟示?

2018年11月12日 | Kristina Hooper 及 Arnab Das

美國中期選舉對四個關鍵領域的影響

  • 中期選舉結果為美股帶來初步支持。
  • 除了市場的初步反應以外,是次選舉結果對於探索環球市場、美國股市行業及主要宏觀主題而言,均具有重要意義。
  • 下文,我們將聚焦於四個關鍵領域的影響:美國政治、財政/貨幣政策、對內政策及對外經濟政策。

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聚焦亞洲 — 貿易關係緊張對區內的影響

2018年11月9日 | 祈連活

亞洲方面,已公佈數據顯示,關稅影響微不足道,甚至乎全無影響,但新出口訂單的採購經理指數(未來交易量指標)跌至兩年來新低。

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美國中期選舉預測

• 上週,英國脫歐談判未決,貿易局勢悲觀,美國工資增長加速。
• 本週,所有目光聚焦美國中期選舉及哪一黨派將取得或保持國會控制權。
• 短期波幅相信會持續,但長期又將如何?
 

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10月市場大跌,一直流傳的說法名不虛傳

  • 10月份,股價大跌,再次印證了市場一直流傳的說法。
  • 盈利報告及近期的經濟數據基本保持樂觀。但我認為市場目光不僅落在第三季度,這或是引發下行震盪的一個原因。
  • 我認為,直至11月美國中期選舉結束前,股價間歇性的下跌不會停止。

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影響環球市場的五大事件

  • 中美貿易戰中,美國再度出招,令中國企業難以直接向美國消費者出售小型商品。 
  • 但由於國家主席主席習近平對貿易表示有力支持,猶如德拉吉於2012年支持歐元的言論般,中國股市於本週初上揚。
  • 歐盟與美國的貿易協議並非易事;雙方距離「目標完成」尚十分遙遠。

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環球股市會否持續拋售?

  • 上週股市下挫主要源自兩大原因︰美國聯儲局政策正常化及貿易。
  • 這些風險已經累積一段時間,預計不會短期內消失,因此我認為儘管股市拋售只屬短暫,但並未結束。
  • 除股市拋售外,未來一週有四大事件值得關注。

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科技股領跌, 美股急挫


10月值得關注的事件

2018年10月2日 | Kristina Hooper

• 繼上週的加息過後,我認為美國聯儲局會否於12月再度加息仍不甚明朗。
• 美中貿易摩擦料將升級,並對經濟數據產生更大影響。
• 市場焦點轉向倘若英國未能於明年3月達成脫歐協議, 其或對公司產生的影響。
• 近來,市場或對北美自由貿易協定反應積極,但我認為市場對貿易進展的反應並不對稱:積極進展推動股市上升,而負面發展卻很少影響股價。

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股市未受地緣政治風險上升影響

2018年9月25日 | Kristina Hooper

  • 上週,貿易及英國脫歐進展不利,但環球股市未受相關負面消息影響,仍錄得上漲。
  • 此外,10年期國庫券孳息率升穿3%的關鍵水位。
  • 我們就該等趨勢背後的各種因素展開討論。

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亞洲股票:出現買入機會

2018年9月24日 | 景順亞洲投資團隊

要點

  • 我們理解市場憂慮其他新興市場遭遇的拋售可能影響亞洲,但我們認為投資者忽視了帶動亞洲股市長期強勁表現的因素
  • 我們相信,估值折讓將很快讓投資者於區內尋獲便宜的投資機會
  • 至於區內最亮麗的機會,我們認為全方位捕捉中國股票市場的機會前景看悄

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環球選舉前瞻

2018年9月20日 | Kristina Hooper

• 日本9月20日舉行的選舉將對外交政策及(或許)貿易產生重大影響。
• 巴西方面,選民或會選擇進一步偏離全球化。
• 雖然11月份美國並不是要選出總統,但結果或會影響現任政府。

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貿易仍是環球市場最關心的問題

2018年9月14日

• 我深信貿易局勢對經濟及市場構成重大風險。
• 我認為投資者應明白貿易局勢可能惡化。
• 此外,我憂慮美國的貿易及制裁政策會最終令別國尋求其他附加條件更少的儲備貨幣。

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阿根廷、土耳其及委內瑞拉的金融危機,會否擴散至東亞市場?

2018年9月10日

首席經濟師祈連活分析東亞是否受累於阿根廷、土耳其及委內瑞拉現時的危機。

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投資者於9月份應關注的七大事件

2018年9月6日 | Kristina Hooper

整體而言,預期貿易緊張局勢先抑後揚,而這或會以不同方式影響經濟及市場。
9月份,預計意大利主權債券的風險溢價將上升。
新興市場方面,土耳其及阿根廷近來壓力尤為明顯,整個新興市場或因這些國家的狀況而被「以偏概全」。

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解讀央行訊息,或為未來走勢帶來啟示

2018年8月28日 | Kristina Hooper

  • 聯儲局9月加息似乎已成定局,但市場仍繼續擔憂貿易戰對美國經濟的影響。
  • 據傳德國將不會提名作風鷹派的德國央行行長魏德曼(Jens Weidmann),接替馬里奧·德拉吉 (Mario Draghi)成為下任歐洲央行行長。
  • 美國股市創新高,但我們不能被股市的喜悅沖昏頭腦,忽略債市發出的訊號。

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環球市場:五大值得關注的議題

2018年8月22日 | Kristina Hooper

  • 由於土耳其政府不願採取必要措施解決問題,因此我不認爲土耳其危機能在短時間內解除。 
  • 美中將重啟貿易談判,但預期不會取得任何重大成果。 
  • 在即將舉行的傑克遜霍爾年會上,我對聯儲局主席鮑威爾的發言最為期待。鑑於資產負債表正常化為新興市場流動性帶來問題,我認為鮑威爾或會討論該問題。

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土耳其及別國的貨幣壓力對投資者的啟示

2018年8月14日 | Kristina Hooper

過去二十年,貨幣市場的活動增加逾三倍。2001年至2016年間,環球貨幣市場成交額由1.2萬億美元升至5.1萬億美元,而過去兩年地緣政治問題,更加劇貨幣活動。上周,就著此貨幣活動趨勢,英國、中國、伊朗及土耳其均見重大事件,其中又以土耳其為甚;這是否代表市場將迎來更多衝擊?

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聚焦亞洲 —貿易摩擦

2018年8月13日 | John Greenwood

台灣、韓國及馬來西亞經濟體將遭受最大的潛在影響。這些經濟體向中國出售的商品是用來生產出口到美國的產品(從汽車到消費電子產品),而電腦晶片等科技零部件則是最易受貿易戰影響的產品。
美國消費者或難以找到充足的替代品來取代目前從中國購買的商品,至少短期內是如此。再者,在某種程度上其他亞洲經濟或能向美國市場提供中國產品的替代品,部分亞洲出口國可能因而受惠於美國減少對中國產品的需求。

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8月份值得關注的四大重要事件


現在是時候關注市場流動性危機嗎?


季度經濟展望︰市場衝擊實屬短期;不大影響推動全球商業週期上行的基本因素


貿易戰:引發全球擔憂


關稅、盈利、政治:本週市場的推動因素


推動全球市場發展的事件

2018年7月10日 | Kristina Hooper

資本增值潛力及充足的收益對投資組合而言固然重要,但其亦應做好準備以防範接下來的市場拋售。貿易緊張局勢或會加劇表明投資者須保持審慎選股,同時就資產配置進行充分多元化。

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過去一周六大事件直指貿易局勢惡化


下半年市場展望


央行成市場焦點


長期同盟關係緊張 貿易成為市場焦點


保護主義再度抬頭


意大利會否脫歐?


油價上漲對股市有何影響?

2018年5月24日 | Kristina Hooper

油價上漲顯示投資者須認真考慮為投資組合設立通脹保護,特別是當市場上同時可見各式通脹壓力。部分資產類別可幫助抵禦通脹的下行影響,包括商品、房地產、派息股及通脹保值證券,其中最廣為人知的是TIPS(由美國政府發行的國庫券通脹保值證券)及LINKERS(由英國政府發行的通脹掛勾債券)。

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聚焦亞洲 — 分析近日新興市場貨幣波動性情況

2018年5月24日 | 祈連活博士

以往美元強勢均不利新興市場貨幣,尤其是商品生產國。這「價格效應」(price effect) 將損害成本較高的新興市場經濟體,只有具價格競爭力的市場可受惠,包括部分亞洲製造國。然而,若美國經濟持續增長(即僅美國利率上升,美國經濟增長並無下滑),亞洲製造業出口國應可繼續受惠於「數量增長」(volume growth)。

 

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沒有跡象顯示利淡市場因素有所消退


藉一帶一路重塑金融市場面貌

2018年3月13日

「 一帶一路」倡議(一帶一路)不僅改寫未來,更為當今世界帶來轉變。亞洲、歐洲及非洲正在落實超大型項目,為市場注入固定資本投資,並且初步實現效率提升。

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應對撤回貨幣刺激措施的趨勢

債市近年處於最佳位置,主要源於經濟增長正面及通貨膨脹(通脹)相對溫和,而且波幅和違約率偏低,加上央行推行寬鬆政策和收益需求強勁。作為定息投資者,目前面對的一個最大挑戰是,當締造利好環境的其中一根支柱-央行的大規模刺激措施-逐步縮減,將帶來甚麼影響。

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為何亞洲市場在今年造好?

2017年12月13日 | Stuart Parks

亞洲股市在2017年揚升,主要源於企業盈利強勁。雖然2017年的盈利增長預測在年初處於約10%的偏低水準,但其後在年內向上修訂到20%。多項因素帶動預測回升,例如:全球經濟穩步擴張、美國總統特朗普(Donald Trump)沒有對市場造成衝擊、部分亞洲市場的債券收益率(孳息)下跌,以及盈利估值略為重估。

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亞洲的穩定環境有助延續出色表現嗎?

2017年12月7日 | 蕭光一(Mike Shiao)

亞洲股市在2017年至今表現出色,上漲36%,領先全球其他市場。優秀表現主要受穩定經濟狀況和強勁企業盈利所支持。即使如此,與標準普爾500指數比較,亞洲市淨率(市賬率)目前是15年來的最低水平。

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經濟同步擴張:還有多少增長空間?

2017年12月7日 | Nick Mustoe

環球經濟繼續同步復甦,從各地區的強勁經濟數據中可見一斑。事實上,經濟合作及發展組織追蹤的45個國家均預期,在2017年錄得正數經濟增長,是十年來首次出現的情況。更樂觀的是,綜觀該45個國家,其中33個的增長加快。這刺激國際貿易和商品價格造好,並有助環球經濟自行持續增長的能力逐漸加強。有鑒於此,2018年的市場前景顯得正面,主要成熟經濟體系和多個新興市場國家料將繼續普遍轉佳。

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全球市場:2018年的十個預測

2017年12月7日 | Kristina Hooper

2017年是經濟和資本市場表現優秀的一年。全球經濟較2016年加速增長,風險資產也明顯上升。然而,投資者正分析當前的環境會否延續至2018年,以下是我對新一年的十個主要預測。

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所有跡象都顯示全球經濟持續擴張

2017年12月4日 | 祈連活(John Greenwood)

新年將至,我們有信心全球主要經濟體系,將繼續展現實力和韌力。美國經濟應會引領在前,凝聚歐元區的上行動力,及全球貿易重拾增長的勢頭。另外,發達經濟體系(成熟經濟體系)可望擴張,為出口導向的東亞製造業經濟體系和生產商品的其他新興國家帶來利多(利好)影響。
 

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主動型投資具充裕的增值空間

2017年12月4日 | Jeffrey Taylor

歐洲是一個高度發展的富裕地區,有不同類型的公司在此設立總部。然而,有時候歐洲仍難以吸引全球認真的投資者。他們總有信手拈來的藉口:「既然在別具吸引力的全球市場中,歐洲只是其中一環,那又何必大費周章?」或「該區的企業盈利從來沒有增長,不是嗎?」或「政治因素不會破壞該區的投資價值嗎?」事實上,這些觀念都存在謬誤。

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改革和創新長遠利好,2018年經濟料溫和增長

2017年12月4日 | 蕭光一(Mike Shiao)

中國股票在2017年顯著揚升,為投資者帶來驚喜。有別於過去數年的悲觀情緒,投資者已轉為看多(看好)中國,而且理據充分:經濟數據普遍優於預期,整體企業盈利也展現增長。

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投資觀點 - 2017中共十九大 : 實現經濟平衡增長

2017年10月23日

每五年舉行一次的中國共產黨全國代表大會於10月18日在北京召開,是次會議將決定中國未來五年的最高領導人選和國家重要政策方針。此次大會是本年度最重要的政治會議,鞏固以習近平為核心的黨中央領導層,邁進第二屆任期。

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投資觀點 - 中國經濟穩中求進

2017年6月27日

我們非常認同中國政府將政策定調為穩中求進,積極面對債務問題,推動改革,去槓桿,防風險。今年以來,為債務風險防控提供了支持; 更重要的是政府在過程中展現的決心和執行力,這些對投資香港市場有著非常積極正面的作用。

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市場分析 - 每月環球展望 - 環球市場對法國總統大選首輪結果反應正面 - 2017年5月(涵蓋2017年4月)

2017年5月25日

環球市場對法國大選首輪結果反應積極。隨着全球貨幣政策維持不變,過往寬鬆 政策漸見成效,支撐增長條件。

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市場分析 - 每月環球展望 - 繼續看好成熟市場 - 2017年3月(涵蓋2017年2月)

2017年3月20日

2月份,環球股市於月中創下自2015年以來的新高,鑑於預期央行會維持其寬鬆立場,增長可望逐步改善,但有關政策及結構性的不明朗因素或令市場維持一定的波幅。

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市場分析 - 每月環球展望 - 環球增長可望逐步改善 - 2017年2月(涵蓋2017年1月)

2017年2月21日

商品價格回升(主要為貴金屬),核心經濟數據有所改善,加上製造業環境持續向好,令MSCI綜合世界指數維持12月錄得的升幅。股市內週期性較強(對經濟週期較敏感)的範疇繼續受惠於各地逐漸轉向擴張性財政政策的趨勢。

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市場分析 - 全球每月展望 - 環球股票可望受惠利好政策 - 2017年1月(涵蓋2016年12月)

2017年1月23日

商品價格上漲及核心經濟數據表現理想推動MSCI綜合世界指數在12月上揚。聯儲局早前曾表示會逐步加息四次。

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市場分析 - 全球每月展望 - 增長環境能抵禦周期性挑戰 - 2016年12月(涵蓋2016年11月)

2016年12月21日

特朗普出乎意料在美國總統選舉中勝出,令投資者大感意外。

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2017投資展望

2016年12月15日

今年以來發生的一連串宏觀事件,形成多變及嚴峻的市場環境。英國脫歐公投、油價波動、美國總統選舉激烈交鋒,以及中國經濟增長放緩,都左右市場走勢。在此環境下,未來一年的市場展望,同樣引人關注及充滿挑戰。

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市場分析 - 全球每月展望 - 增長環境能抵禦周期和結構挑戰 - 2016年11月(涵蓋2016年10月)

2016年11月21日

10月份核心經濟增長數據優於預期,令市場人士日漸相信當局將於12月加息。

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市場分析 - 全球每月展望 - 環球政府債券可望受惠於有限的通脹風險- 2016年9月(涵蓋2016年8月)

2016年9月13日

環球股市在8月報升,主要源於市場在月內大幅走高,並數度創下歷史新高,令投資者感到意外。

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市場分析 - 全球每月展望 - 環球政府債券可望受惠於有限的通脹風險- 2016年8月(涵蓋2016年7月)

2016年8月16日

英國公投決定脫歐後環球股市造好,在7月份大部分時間揚升。市場預期環球央行維持低息多一段時間,加上核心經濟數據令人鼓舞和市場對環球經濟的信心增強,為投資者的承險意欲帶來支持。

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市場分析 - 全球每月展望 - 環球政府債券可望受惠於有限的通脹風險- 2016年7月(涵蓋2016年6月)

2016年7月12日

英國民眾於6月底舉行的公投決定脫歐,令市場全面陷入混亂,市場的即時反應極端。環球股市在普遍避險的情況下報跌,而債市-尤其是核心政府債券市場-揚升,十年期美國國庫券、德國政府債券和英國金邊債券孳息均跌至歷史新低。

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市場分析 - 全球每月展望 - 美國經濟數據為環球升勢帶來支持- 2016年6月(涵蓋2016年5月)

2016年6月13日

在2016年,大部分已發展股市的升勢至5月中一掃而空,這似乎成為經常性主題。然而,股市於接近月底期間反彈以收復失地(僅足以抵銷跌幅),而MSCI世界指數年初至今錄得正數。美國所公布的經濟數據優於預期,加上油價回升和美國仍可能於今年夏季加息,為環球市場的升勢帶來若干支持。

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全球透視觀點 - MSCI指數納入中國A股已進入倒數計時

2016年5月18日

無論MSCI是否在6月例行調整成分股時將中國A股納入MSCI新興市場指數,我們都認為有鑑於中國在新興市場的重要地位,MSCI指數逐步納入中國A股只是時間問題。

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亞洲透視 - 2016年第2季 - 改革仍是亞洲經濟增長的關鍵

2016年5月18日

今年年初,MSCI亞洲(日本除外)指數的跌幅高達12.9%1,隨後在首季終反彈並收復失地。環球投資者憂慮三項因素,拖累大市下跌:1)中國經濟放緩;2)美國再次收緊政策的潛在影響;及3)商品價格疲弱,導致通縮壓力上升。

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市場分析 - 全球每月展望 - 環球股市緩慢走高 - 2016年5月(涵蓋2016年4月)

2016年5月17日

繼市場在3月份表現暢旺後,不少投資者必須面對4月份出現的顯著回吐。然而,公司季度業績優於預期,加上中國當局公布若干利好的經濟數據和商品價格上升,帶動環球股市普遍持續緩慢走高。

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投資透視 - 蛻變中的南韓企業環境-迎向更穩健的市場

2016年5月13日

南韓的企業環境正在改變:獨立企業不斷興起,而「財閥」的影響力逐漸降低。我們認為這對於南韓的經濟和市場發展至關重要。轉變的步伐並不會一蹴而就,但我們有信心南韓市場將漸趨穩健。

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每月市場觀點 - Nick Mustoe 2016年4月

2016年5月9日

全球股市已由2月中的低點大幅上漲,並大致收復今年前5週的重挫幅度。在金融市場利好的平靜氣氛中,有些風險已退居幕後,但它們並未消失。對我來說關鍵的問題,仍然是全球經濟成長欠佳,美國聯邦儲備局(Fed)主席耶倫(Janet Yellen)的鴿派溫和言論改變了預期,並對美國下次何時加息,造成不明朗因素,以及在市場週期中缺乏信心等。

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市場分析 - 全球每月展望 - 看好發達市場優於新興市場- 2016年4月(涵蓋2016年3月)

2016年4月18日

全球股市在3月收復不少失地,因投資者重拾入市的信心。歐洲央行公佈進一步擴大經濟刺激措施,加上美國公佈經濟數據改善及石油價格暫時擺脫下跌漩渦,均有利樂觀情緒再次出現。

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市場透視 - 歐洲高收益債券及股票展望 (2016年第一季)

2016年3月17日

歐央行擴大債券購買計劃及再減息,利好企業債券和股票。歐洲高收益企業債券孳息,升至2年來高位5.86厘。個別歐洲股票受惠於歐洲區內經濟復甦,估值吸引。

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市場分析 - 全球每月展望 - 美國股市值得看俏 - 2016年3月 (包括2016年2月)

2016年2月24日

全球股市在2月上下半月的表現相反,儘管許多公司股價在下半月大幅上升,但整個月計卻再次錄得損失。

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市場分析 - 全球每月展望 - 看好美國經濟的相對強勁優勢 - 2016年2月(涵蓋2016年1月)

2016年2月22日

全球經濟增長前景和中國的經濟狀況再度備受關注,加上商品價格再創新低,拖累全球股市在1月錄得歷年來最差的表現。隨著投資者重新評估增長前景,全球股市將繼續受壓。

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市場分析 - 全球每月展望 - 成熟市場股市更為吸引 - 2016年1月(涵蓋2015年12月)

2016年1月26日

全球股市好壞參半,美國股市月終報跌,聯儲局終於調整政策。然而,歐元區指數的波幅最大。

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歐洲股市展望 - 2016年1月

2016年1月20日

在2015年,原油價格回落和中國經濟放緩,令不少投資者感到憂慮,導致環球股市起伏不定。然而,展望2016年,金融環境非常利好,我們認為歐洲股市前景樂觀。

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市場透視: 每月環球展望 - 股票較環球債券更具吸引力- 2015年10月(涵蓋2015年9月)

2015年10月23日

繼8月份表現反覆後,股市波幅延續至9月份。

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亞洲透視: 市況波動,投資宜保持耐性 - 2015年第4季

2015年10月15日

陳柏鉅,首席投資總監亞洲區(日本除外)

市場在最近數月顯著調整,環球波幅上升,令全球投資者聯想到過往的金融危機。在8月底,VIX(芝加哥期權交易所波幅指數)升至2011年8月全球市場崩盤以來的最高水平*。此外,市場亦傳出亞洲再度發生貨幣危機的消息。面對如此波動的環境,我們相信投資者適宜採取長線策略:觀察國內生產總值的增長趨勢、貨幣的相對貶值幅度,以及政策的寬鬆程度。對投資者來說,必須在這些時期保持一定的耐性,方能安然度過風暴,並審慎挑選估值吸引的優質公司。

增長趨勢接近長期平均值

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市場透視: 歐洲市場前瞻 - 2015年第三季

2015年9月25日

大規模量化寬鬆計劃推出以來,大部分歐元區國家正進行不少結構性改革。

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經濟透視: 英國脫歐(Brexit)之利弊 - 2015年9月

2015年9月25日

英國首相卡梅倫曾向選民承諾,將於2017年底前就英國是否續留歐盟舉行全國公投。

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市場透視: 每月環球展望- 轉為看好已發展市場 - 2015年9月(涵蓋2015年8月)

2015年9月23日

在8月份,股市的不安情緒演變成恐慌,因中國當局未能遏止上海股市急挫,而且中國人民銀行(人行)在月中連續三日引導人民幣貶值。

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市場透視: 股票估值仍然合理 - 2015年8月(涵蓋2015年7月)

2015年8月20日

在7月份,已發展國家與發展中國家的股市回報明顯分歧。

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投資透視: 中國A股「 基金互認」-境內中國大陸股票基金表現較佳 - 2015年8月

2015年8月4日

儘管中國A股在2015年6月中至7月遭大幅拋售,但以一年計仍上升62.40%。

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經濟透視: 印度 - 印度國內生產總值向上修訂,但減息前景不變 - 2015年7月

2015年7月27日

今年1月份,印度中央統計局,全面修訂國內生產(GDP)總值的計算方法。根據新的數據顯示,當地經濟增長從每年約5%的歷史低位,驟然提高至每年約7.0%-7.5%的水平。

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市場透視: 中國政策 - 置換「地方融資平台」債券進展順利 - 2015年6月

2015年6月24日

中國政府推出大規模的置換債券計劃,處理地方政府的債務問題。這可能從基本上緩和近年投資者對中國金融體系的憂慮。

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市場透視: 印度固定收益市場 - 印度「金髮女孩」貨幣政策 - 2015年6月

2015年6月23日

在最近的貨幣政策會議上,印度儲備銀行調低再回購利率25個基點至7.25%,符合市場預期。

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亞洲透視: 當美國聯儲局收緊政策時,亞洲處於較佳位置 - 2015年第2季

2015年6月18日

貨幣及財政狀況轉佳,有助減少蔓延風險

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市場評論: 中港基金互認安排 - 投資市場發展新里程- 2015年6月

2015年6月11日

於5月22日,中國證券監督管理委員會(中國證監會)及香港證券及期貨事務監察委員會公布中港基金互認(基金互認)安排,由2015年7月1日起實施。

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市場評論: 「基金互認」開創先河,帶來中國A股機遇 - 2015年6月

2015年6月5日

在寬鬆政策及金融市場自由化帶動下,中國A股在過去一年表現優於H股及紅籌股。

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經濟透視: 日本「量化和質化寬鬆」政策未能奏效的原因 (2015年6月)

2015年6月2日

日本中央銀行,過去兩年積極刺激經濟增長,但旨在挽救經濟的「量化和質化寬鬆」政策,並無助加速創造新信貸或貨幣增長,所以並未能振興經濟或刺激通脹上升。雖然當地銀行於日本央行的儲備或活期存款有所上升,但商業銀行的貸款增長,仍低於2.7%的增長(按年)水平。

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市場評論: 投資通告- 2015年5月(涵蓋2015年4月)

2015年5月27日

新興股票市場在4月份展現強勢,但有關趨勢並不一定受基本因素支持。

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經濟透視: 英國大選-重要嗎?(2015年5月)

2015年5月21日

民意調查曾預告英國會出現另一個聯合政府。然而保守黨卻出乎意料,在國會取得執政所需的大多數席位而勝出英國大選。眼下保守黨不用受聯合政府夥伴的羈絆,對未來英國的經濟有何啟示?

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市場透視: 「一帶一路」-建設投資機會 - 2015年5月

2015年5月18日

「一帶一路」是中國政府套用歷史上絲綢之路的構想,將亞洲與歐洲連接成為新經濟發展區域的戰略計劃。「一帶一路」是內地在2015年的一大重要發展政策,預期將於未來多年持續納入國策的一部分。

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市場透視: 踏入強勢政府和政局穩定時代的主要歐洲國家-非英國也 - 2015年5月

2015年5月14日

在5月4日,意大利國會眾議院最終通過新的選舉法。該選舉法由總理倫齊提倡,是其政治及經濟改革方案的核心。新法案稱為「Italicum」,是以比例代表制為基礎,但保證勝出選舉的政黨可獲得國會眾議院大多數議席。

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經濟透視:季度經濟展望 - 2015年第二季

2015年4月29日

美國及英國與日本及歐元區的貨幣政策立場顯著迴異,導致貨幣、定息及股票市場在2015年首季更趨波動,情況屬意料之內,而有關走勢應在2015年延續。

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市場評論: 投資通告- 2015年4月(涵蓋2015年3月)

2015年4月24日

環球股市在3月份的回報參差,反映歐美的貨幣政策存在分歧。

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市場透視: 中國H股大升過後,投資者的機遇

2015年4月24日

恒生中國企業指數(簡稱H股指數)近期大漲,4月2日至4月16日漲幅約17%。

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市場透視: 歐元區經濟動力仍繼續增強 - 2015年4月

2015年4月2日

德國、法國及歐元區採購經理指數初值於2015年3月尾公布。

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市場評論: 投資通告- 2015年3月(涵蓋2015年2月)

2015年3月24日

環球股市在2月份攀升,主要由於期內公布的經濟數據利好,加上希臘當局與歐元區達成協議,歐盟同意延長對該國的援助計劃四個月。

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市場透視: 歐洲 - 每月回顧及展望- 2015年3月-回顧(涵蓋2015年2月)

2015年3月23日

歐洲股市在2月持續上揚。

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市場透視: 中國第二次減息:市場預期之內;反映當局決心- 2015年3月

2015年3月11日

在2月28日,中國人民銀行(人行)下調基準貸款利率25個基點(由5.6%降至5.35%),是去年11月21日減息40個基點以來第二次減息。

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市場評論: 亞洲透視 - 2015年第一季

2015年3月5日

油價下跌肯定是全球焦點所在。問題是這將對亞洲構成甚麼影響?

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市場評論: 中國消費市場機遇再探討 - 2015年2月

2015年3月2日

去年中國的消費表現較不少人預期疲弱。MSCI中國副消費品和消費必需品業在2014年的表現遜於大市,分別下跌7.0%和19.1%,對比反映大市的MSCI中國指數則上升8.3%。

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市場評論: 投資通告 - 2015年2月(涵蓋2015年1月)

2015年2月24日

在多項事件的影響下,金融市場在年初表現反覆波動:激進左翼聯盟(Syriza)勝出希臘國家大選、瑞士央行結束瑞士法郎與歐元掛鈎,以及歐洲央行公布總值1.1萬億歐元的量化寬鬆(量寬)計劃。

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市場評論: 油價下跌對馬來西亞的影響 - 2015年2月

2015年2月5日

綜觀亞洲市場,馬來西亞是一個油氣業蓬勃的國家。在2013年,當地的油氣相關收益佔政府收益的30%(630億馬幣)。

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市場評論: 德拉吉注入1.1萬億歐元 - 2015年2月

2015年2月5日

早於2014年4月初,歐洲央行行長德拉吉在央行理事會記者會上首次明確表示,當局將考慮動用一切權力範圍內可行的政策工具,包括量化寬鬆,以有效抵禦通脹長期偏低的風險。 (05/02/2015)

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市場透視: 印度減息:展開樂觀趨勢 - 2015年1月

2015年1月20日

印度儲備銀行定於2月3日舉行政策會議,但率先於1月15日調低其銀行借貸利率25個基點至7.75%,令市場感到意外。 (20/01/2015)

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市場透視: 走訪東協市場 - 越南 - 2015年1月

2015年1月19日

投資經理在各個東協國家進行實地考察,並且拜訪不同公司,本文分享他在行程中的所見所聞和意外發現。 (19/01/2015)

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市場透視: 中國的新常態︰2015年有何亮點?-2015年1月

2015年1月9日

我們認為中國於2014年出現增長和改革角力的情況,導致股市反覆波動,而市場對經濟增長感到憂慮,其後當局推出定向寬鬆措施。

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2011年3月26日

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