投資快訊

投資觀點 - 中國經濟穩中求進

2017年6月27日

我們非常認同中國政府將政策定調為穩中求進,積極面對債務問題,推動改革,去槓桿,防風險。今年以來,為債務風險防控提供了支持; 更重要的是政府在過程中展現的決心和執行力,這些對投資香港市場有著非常積極正面的作用。

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市場分析 - 每月環球展望 - 環球市場對法國總統大選首輪結果反應正面 - 2017年5月(涵蓋2017年4月)

2017年5月25日

環球市場對法國大選首輪結果反應積極。隨着全球貨幣政策維持不變,過往寬鬆 政策漸見成效,支撐增長條件。

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市場分析 - 每月環球展望 - 繼續看好成熟市場 - 2017年3月(涵蓋2017年2月)

2017年3月20日

2月份,環球股市於月中創下自2015年以來的新高,鑑於預期央行會維持其寬鬆立場,增長可望逐步改善,但有關政策及結構性的不明朗因素或令市場維持一定的波幅。

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市場分析 - 每月環球展望 - 環球增長可望逐步改善 - 2017年2月(涵蓋2017年1月)

2017年2月21日

商品價格回升(主要為貴金屬),核心經濟數據有所改善,加上製造業環境持續向好,令MSCI綜合世界指數維持12月錄得的升幅。股市內週期性較強(對經濟週期較敏感)的範疇繼續受惠於各地逐漸轉向擴張性財政政策的趨勢。

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市場分析 - 全球每月展望 - 環球股票可望受惠利好政策 - 2017年1月(涵蓋2016年12月)

2017年1月23日

商品價格上漲及核心經濟數據表現理想推動MSCI綜合世界指數在12月上揚。聯儲局早前曾表示會逐步加息四次。

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市場分析 - 全球每月展望 - 增長環境能抵禦周期性挑戰 - 2016年12月(涵蓋2016年11月)

2016年12月21日

特朗普出乎意料在美國總統選舉中勝出,令投資者大感意外。

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2017投資展望

2016年12月15日

今年以來發生的一連串宏觀事件,形成多變及嚴峻的市場環境。英國脫歐公投、油價波動、美國總統選舉激烈交鋒,以及中國經濟增長放緩,都左右市場走勢。在此環境下,未來一年的市場展望,同樣引人關注及充滿挑戰。

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市場分析 - 全球每月展望 - 增長環境能抵禦周期和結構挑戰 - 2016年11月(涵蓋2016年10月)

2016年11月21日

10月份核心經濟增長數據優於預期,令市場人士日漸相信當局將於12月加息。

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市場分析 - 全球每月展望 - 環球政府債券可望受惠於有限的通脹風險- 2016年9月(涵蓋2016年8月)

2016年9月13日

環球股市在8月報升,主要源於市場在月內大幅走高,並數度創下歷史新高,令投資者感到意外。

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市場分析 - 全球每月展望 - 環球政府債券可望受惠於有限的通脹風險- 2016年8月(涵蓋2016年7月)

2016年8月16日

英國公投決定脫歐後環球股市造好,在7月份大部分時間揚升。市場預期環球央行維持低息多一段時間,加上核心經濟數據令人鼓舞和市場對環球經濟的信心增強,為投資者的承險意欲帶來支持。

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市場分析 - 全球每月展望 - 環球政府債券可望受惠於有限的通脹風險- 2016年7月(涵蓋2016年6月)

2016年7月12日

英國民眾於6月底舉行的公投決定脫歐,令市場全面陷入混亂,市場的即時反應極端。環球股市在普遍避險的情況下報跌,而債市-尤其是核心政府債券市場-揚升,十年期美國國庫券、德國政府債券和英國金邊債券孳息均跌至歷史新低。

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市場分析 - 全球每月展望 - 美國經濟數據為環球升勢帶來支持- 2016年6月(涵蓋2016年5月)

2016年6月13日

在2016年,大部分已發展股市的升勢至5月中一掃而空,這似乎成為經常性主題。然而,股市於接近月底期間反彈以收復失地(僅足以抵銷跌幅),而MSCI世界指數年初至今錄得正數。美國所公布的經濟數據優於預期,加上油價回升和美國仍可能於今年夏季加息,為環球市場的升勢帶來若干支持。

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亞洲透視 - 2016年第2季 - 改革仍是亞洲經濟增長的關鍵

2016年5月18日

今年年初,MSCI亞洲(日本除外)指數的跌幅高達12.9%1,隨後在首季終反彈並收復失地。環球投資者憂慮三項因素,拖累大市下跌:1)中國經濟放緩;2)美國再次收緊政策的潛在影響;及3)商品價格疲弱,導致通縮壓力上升。

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全球透視觀點 - MSCI指數納入中國A股已進入倒數計時

2016年5月18日

無論MSCI是否在6月例行調整成分股時將中國A股納入MSCI新興市場指數,我們都認為有鑑於中國在新興市場的重要地位,MSCI指數逐步納入中國A股只是時間問題。

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市場分析 - 全球每月展望 - 環球股市緩慢走高 - 2016年5月(涵蓋2016年4月)

2016年5月17日

繼市場在3月份表現暢旺後,不少投資者必須面對4月份出現的顯著回吐。然而,公司季度業績優於預期,加上中國當局公布若干利好的經濟數據和商品價格上升,帶動環球股市普遍持續緩慢走高。

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投資透視 - 蛻變中的南韓企業環境-迎向更穩健的市場

2016年5月13日

南韓的企業環境正在改變:獨立企業不斷興起,而「財閥」的影響力逐漸降低。我們認為這對於南韓的經濟和市場發展至關重要。轉變的步伐並不會一蹴而就,但我們有信心南韓市場將漸趨穩健。

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每月市場觀點 - Nick Mustoe 2016年4月

2016年5月9日

全球股市已由2月中的低點大幅上漲,並大致收復今年前5週的重挫幅度。在金融市場利好的平靜氣氛中,有些風險已退居幕後,但它們並未消失。對我來說關鍵的問題,仍然是全球經濟成長欠佳,美國聯邦儲備局(Fed)主席耶倫(Janet Yellen)的鴿派溫和言論改變了預期,並對美國下次何時加息,造成不明朗因素,以及在市場週期中缺乏信心等。

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市場分析 - 全球每月展望 - 看好發達市場優於新興市場- 2016年4月(涵蓋2016年3月)

2016年4月18日

全球股市在3月收復不少失地,因投資者重拾入市的信心。歐洲央行公佈進一步擴大經濟刺激措施,加上美國公佈經濟數據改善及石油價格暫時擺脫下跌漩渦,均有利樂觀情緒再次出現。

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市場透視 - 歐洲高收益債券及股票展望 (2016年第一季)

2016年3月17日

歐央行擴大債券購買計劃及再減息,利好企業債券和股票。歐洲高收益企業債券孳息,升至2年來高位5.86厘。個別歐洲股票受惠於歐洲區內經濟復甦,估值吸引。

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市場分析 - 全球每月展望 - 美國股市值得看俏 - 2016年3月 (包括2016年2月)

2016年2月24日

全球股市在2月上下半月的表現相反,儘管許多公司股價在下半月大幅上升,但整個月計卻再次錄得損失。

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市場分析 - 全球每月展望 - 看好美國經濟的相對強勁優勢 - 2016年2月(涵蓋2016年1月)

2016年2月22日

全球經濟增長前景和中國的經濟狀況再度備受關注,加上商品價格再創新低,拖累全球股市在1月錄得歷年來最差的表現。隨著投資者重新評估增長前景,全球股市將繼續受壓。

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市場分析 - 全球每月展望 - 成熟市場股市更為吸引 - 2016年1月(涵蓋2015年12月)

2016年1月26日

全球股市好壞參半,美國股市月終報跌,聯儲局終於調整政策。然而,歐元區指數的波幅最大。

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歐洲股市展望 - 2016年1月

2016年1月20日

在2015年,原油價格回落和中國經濟放緩,令不少投資者感到憂慮,導致環球股市起伏不定。然而,展望2016年,金融環境非常利好,我們認為歐洲股市前景樂觀。

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市場透視: 每月環球展望 - 股票較環球債券更具吸引力- 2015年10月(涵蓋2015年9月)

2015年10月23日

繼8月份表現反覆後,股市波幅延續至9月份。

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亞洲透視: 市況波動,投資宜保持耐性 - 2015年第4季

2015年10月15日

陳柏鉅,首席投資總監亞洲區(日本除外)

市場在最近數月顯著調整,環球波幅上升,令全球投資者聯想到過往的金融危機。在8月底,VIX(芝加哥期權交易所波幅指數)升至2011年8月全球市場崩盤以來的最高水平*。此外,市場亦傳出亞洲再度發生貨幣危機的消息。面對如此波動的環境,我們相信投資者適宜採取長線策略:觀察國內生產總值的增長趨勢、貨幣的相對貶值幅度,以及政策的寬鬆程度。對投資者來說,必須在這些時期保持一定的耐性,方能安然度過風暴,並審慎挑選估值吸引的優質公司。

增長趨勢接近長期平均值

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市場透視: 歐洲市場前瞻 - 2015年第三季

2015年9月25日

大規模量化寬鬆計劃推出以來,大部分歐元區國家正進行不少結構性改革。

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經濟透視: 英國脫歐(Brexit)之利弊 - 2015年9月

2015年9月25日

英國首相卡梅倫曾向選民承諾,將於2017年底前就英國是否續留歐盟舉行全國公投。

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市場透視: 每月環球展望- 轉為看好已發展市場 - 2015年9月(涵蓋2015年8月)

2015年9月23日

在8月份,股市的不安情緒演變成恐慌,因中國當局未能遏止上海股市急挫,而且中國人民銀行(人行)在月中連續三日引導人民幣貶值。

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市場透視: 股票估值仍然合理 - 2015年8月(涵蓋2015年7月)

2015年8月20日

在7月份,已發展國家與發展中國家的股市回報明顯分歧。

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投資透視: 中國A股「 基金互認」-境內中國大陸股票基金表現較佳 - 2015年8月

2015年8月4日

儘管中國A股在2015年6月中至7月遭大幅拋售,但以一年計仍上升62.40%。

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經濟透視: 印度 - 印度國內生產總值向上修訂,但減息前景不變 - 2015年7月

2015年7月27日

今年1月份,印度中央統計局,全面修訂國內生產(GDP)總值的計算方法。根據新的數據顯示,當地經濟增長從每年約5%的歷史低位,驟然提高至每年約7.0%-7.5%的水平。

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市場透視: 中國政策 - 置換「地方融資平台」債券進展順利 - 2015年6月

2015年6月24日

中國政府推出大規模的置換債券計劃,處理地方政府的債務問題。這可能從基本上緩和近年投資者對中國金融體系的憂慮。

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市場透視: 印度固定收益市場 - 印度「金髮女孩」貨幣政策 - 2015年6月

2015年6月23日

在最近的貨幣政策會議上,印度儲備銀行調低再回購利率25個基點至7.25%,符合市場預期。

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亞洲透視: 當美國聯儲局收緊政策時,亞洲處於較佳位置 - 2015年第2季

2015年6月18日

貨幣及財政狀況轉佳,有助減少蔓延風險

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市場評論: 中港基金互認安排 - 投資市場發展新里程- 2015年6月

2015年6月11日

於5月22日,中國證券監督管理委員會(中國證監會)及香港證券及期貨事務監察委員會公布中港基金互認(基金互認)安排,由2015年7月1日起實施。

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市場評論: 「基金互認」開創先河,帶來中國A股機遇 - 2015年6月

2015年6月5日

在寬鬆政策及金融市場自由化帶動下,中國A股在過去一年表現優於H股及紅籌股。

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經濟透視: 日本「量化和質化寬鬆」政策未能奏效的原因 (2015年6月)

2015年6月2日

日本中央銀行,過去兩年積極刺激經濟增長,但旨在挽救經濟的「量化和質化寬鬆」政策,並無助加速創造新信貸或貨幣增長,所以並未能振興經濟或刺激通脹上升。雖然當地銀行於日本央行的儲備或活期存款有所上升,但商業銀行的貸款增長,仍低於2.7%的增長(按年)水平。

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市場評論: 投資通告- 2015年5月(涵蓋2015年4月)

2015年5月27日

新興股票市場在4月份展現強勢,但有關趨勢並不一定受基本因素支持。

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經濟透視: 英國大選-重要嗎?(2015年5月)

2015年5月21日

民意調查曾預告英國會出現另一個聯合政府。然而保守黨卻出乎意料,在國會取得執政所需的大多數席位而勝出英國大選。眼下保守黨不用受聯合政府夥伴的羈絆,對未來英國的經濟有何啟示?

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市場透視: 「一帶一路」-建設投資機會 - 2015年5月

2015年5月18日

「一帶一路」是中國政府套用歷史上絲綢之路的構想,將亞洲與歐洲連接成為新經濟發展區域的戰略計劃。「一帶一路」是內地在2015年的一大重要發展政策,預期將於未來多年持續納入國策的一部分。

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市場透視: 踏入強勢政府和政局穩定時代的主要歐洲國家-非英國也 - 2015年5月

2015年5月14日

在5月4日,意大利國會眾議院最終通過新的選舉法。該選舉法由總理倫齊提倡,是其政治及經濟改革方案的核心。新法案稱為「Italicum」,是以比例代表制為基礎,但保證勝出選舉的政黨可獲得國會眾議院大多數議席。

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經濟透視:季度經濟展望 - 2015年第二季

2015年4月29日

美國及英國與日本及歐元區的貨幣政策立場顯著迴異,導致貨幣、定息及股票市場在2015年首季更趨波動,情況屬意料之內,而有關走勢應在2015年延續。

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市場透視: 中國H股大升過後,投資者的機遇

2015年4月24日

恒生中國企業指數(簡稱H股指數)近期大漲,4月2日至4月16日漲幅約17%。

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市場評論: 投資通告- 2015年4月(涵蓋2015年3月)

2015年4月24日

環球股市在3月份的回報參差,反映歐美的貨幣政策存在分歧。

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市場透視: 歐元區經濟動力仍繼續增強 - 2015年4月

2015年4月2日

德國、法國及歐元區採購經理指數初值於2015年3月尾公布。

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市場評論: 投資通告- 2015年3月(涵蓋2015年2月)

2015年3月24日

環球股市在2月份攀升,主要由於期內公布的經濟數據利好,加上希臘當局與歐元區達成協議,歐盟同意延長對該國的援助計劃四個月。

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市場透視: 歐洲 - 每月回顧及展望- 2015年3月-回顧(涵蓋2015年2月)

2015年3月23日

歐洲股市在2月持續上揚。

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市場透視: 中國第二次減息:市場預期之內;反映當局決心- 2015年3月

2015年3月11日

在2月28日,中國人民銀行(人行)下調基準貸款利率25個基點(由5.6%降至5.35%),是去年11月21日減息40個基點以來第二次減息。

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市場評論: 亞洲透視 - 2015年第一季

2015年3月5日

油價下跌肯定是全球焦點所在。問題是這將對亞洲構成甚麼影響?

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市場評論: 中國消費市場機遇再探討 - 2015年2月

2015年3月2日

去年中國的消費表現較不少人預期疲弱。MSCI中國副消費品和消費必需品業在2014年的表現遜於大市,分別下跌7.0%和19.1%,對比反映大市的MSCI中國指數則上升8.3%。

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市場評論: 投資通告 - 2015年2月(涵蓋2015年1月)

2015年2月24日

在多項事件的影響下,金融市場在年初表現反覆波動:激進左翼聯盟(Syriza)勝出希臘國家大選、瑞士央行結束瑞士法郎與歐元掛鈎,以及歐洲央行公布總值1.1萬億歐元的量化寬鬆(量寬)計劃。

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市場評論: 油價下跌對馬來西亞的影響 - 2015年2月

2015年2月5日

綜觀亞洲市場,馬來西亞是一個油氣業蓬勃的國家。在2013年,當地的油氣相關收益佔政府收益的30%(630億馬幣)。

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市場評論: 德拉吉注入1.1萬億歐元 - 2015年2月

2015年2月5日

早於2014年4月初,歐洲央行行長德拉吉在央行理事會記者會上首次明確表示,當局將考慮動用一切權力範圍內可行的政策工具,包括量化寬鬆,以有效抵禦通脹長期偏低的風險。 (05/02/2015)

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市場透視: 印度減息:展開樂觀趨勢 - 2015年1月

2015年1月20日

印度儲備銀行定於2月3日舉行政策會議,但率先於1月15日調低其銀行借貸利率25個基點至7.75%,令市場感到意外。 (20/01/2015)

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市場透視: 走訪東協市場 - 越南 - 2015年1月

2015年1月19日

投資經理在各個東協國家進行實地考察,並且拜訪不同公司,本文分享他在行程中的所見所聞和意外發現。 (19/01/2015)

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市場透視: 中國的新常態︰2015年有何亮點?-2015年1月

2015年1月9日

我們認為中國於2014年出現增長和改革角力的情況,導致股市反覆波動,而市場對經濟增長感到憂慮,其後當局推出定向寬鬆措施。

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重要資訊

2011年3月26日

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