環球展望
商品價格上漲及核心經濟數據表現理想推動MSCI綜合世界指數在12月上揚。聯儲局早前曾表示會逐步加息四次。隨著對美國經濟數據及通脹展望的信心進一步提升，聯儲局最終在12月決定加息25點子。
總體而言，環球股票可望受惠利好政策，但結構性問題仍然存在。政策焦點轉向擴大財政支出，或不利債券表現。
| 指數 | 12月 | 年初至今 | |
| MSCI世界 | 美元 | 2.4% | 8.2% |
| 標準普爾500 | 美元 | 2.0% | 12.0% |
| MSCI歐洲 | 歐元 | 5.9% | 3.2% |
| MSCI亞太（不包括日本） | 美元 | -1.1% | 7.1% |
| 香港恒生 | 港元 | -3.5% | 4.3% |
| 上海綜合（A股） | 人民幣 | -4.5% | -12.3% |
| 恒生中國企業（H股） | 港元 | -4.5% | 1.5% |
| 東證 | 日圓 | 3.5% | 0.3% |
資料來源：Thomson Reuters Datastream, 除非另有說明，否則總回報以當地貨幣計算。數據截至2016年12月31日。
美國
儘管聯儲局就美國利率走向恢復「鷹派立場」，削弱美國大選後股市的部分升幅，但美國股票仍在12月錄得強勁回報，因所發佈的經濟數據造好。
鑒於美國經濟走勢強勁，我們對美國股市前景持樂觀取態。經濟增長不斷加速，且鮮有下行跡象。我們將繼續觀察新任政府執政後的政策走向。市場預期財政開支會有所上升應會提速加息步伐。
歐洲（包括英國）
歐洲和英國方面，意大利公投後股市在12月上揚。歐洲央行宣佈將量寬計劃延期至2017年12月，並擴大符合購買資格的債券範圍。
鑑於英國脫歐可能造成利淡影響，以及極度寬鬆貨幣政策的好處有限，因此我們略為看淡歐洲股市。此外，圍繞英國公投、借貸水平過高和地緣政局緊張等結構性利淡因素，將持續拖累區內的增長步伐。
亞太區（不包括香港、中國和日本）
亞太區方面，澳洲於美國大選後隨大市上升。商品價格上漲，推動澳洲股市表現。
儘管區內基本因素似乎靠穩，但經濟增長步伐緩慢，而且出口仍然疲弱。雖然各地推行寬鬆貨幣政策，並配合更多財政措施以支持經濟增長，但其成效似乎有限，原因是亞洲各國將繼續面對負債和產能的挑戰。
香港及中國（A股和H股）
中國股市（A股及H股）下跌，因中國決策者的焦點由優先促增長，轉移到專注控制信貸風險，影響投資者情緒。
我們略為看淡香港及中國（H股）市場。經濟指標顯示經濟仍然穩健，消費和產量上升，有助抵銷物業需求放緩的範疇表現。香港方面，雖然地產市場的表現維持強勁，但預計最近推行的緊縮措施將會影響需求。
日本
2017年全球增長前景向好，美國大選後日圓兌美元走弱，日本股市錄得升幅。
我們對日本市場持中性立場。當地的寬鬆貨幣政策或會持續一段時間。企業財政狀況轉佳，經濟增長亦受到支持。
定息市場
美國加息推動其政府債券孳息上升，但升幅較近來數月溫和，10年期美國國庫券孳息上升。
由於各地政府增加財政開支，以及更進取的寬鬆政策或會造成通脹風險，因此環球政府債券可能面對阻力。
新興市場
EMEA（歐洲、中東及非洲）地區在12月表現最為出色，所有國家均錄得上升。俄羅斯股市領漲，因石油及燃氣價格上升帶來支持。
目前，我們認為EMEA地區挻有意思，因我們相信該地區擁有不少具備強大管理團隊，及增長型業務的多元化公司。