環球展望
環球市場對法國大選首輪結果反應積極，加上經濟增長較慢但正面，推動MSCI AC世界指數於4月份錄得正增長。
隨着全球貨幣政策維持不變，過往寬鬆政策漸見成效，支撐增長條件。然而，有關政策及結構性問題的不明朗因素或會令市場小幅波動。地區配置方面，相對新興市場，我們繼續看好已發展市場。
| 指數 | 4月 | 年初至今 | |
| MSCI世界 | 美元 | 1.5% | 8.2% |
| 標準普爾500 | 美元 | 1.0% | 7.2% |
| MSCI歐洲 | 歐元 | 1.8% | 8.0% |
| MSCI亞太（不包括日本） | 美元 | 1.6% | 14.6% |
| 香港恒生 | 港元 | 2.1% | 12.5% |
| 上海綜合（A股） | 人民幣 | -2.1% | 1.6% |
| 恒生中國企業（H股） | 港元 | -0.5% | 8.8% |
| 東證 | 日圓 | 1.3% | 1.9% |
資料來源：Thomson Reuters Datastream, 除非另有說明，否則總回報以當地貨幣計算。數據截至2017年4月30日。
美國
聯儲局表示計劃於今年稍晚時候縮減資產負債表規模，令美股經歷小幅波動，但受惠於正面的企業盈利數據及特朗普宣佈稅改計劃，美股本月仍錄得正面回報。
美國經濟走強，增長步伐正面，鮮有減弱跡象，我們繼續看好其股市。料美國將推動增長，並成為能夠收緊貨幣政策的少數國家之一。
歐洲（包括英國）
法國總統大選首輪投票結束後，歐洲股市應聲反彈。英國意外宣佈提前舉行國會大選，推動英鎊兌美元大幅升值。
歐洲市場宏觀條件錄得改善，但一系列政治選舉令其前景仍然不明朗。法國大選結果利好，令今年稍晚的德國大選略為明朗，但仍需密切監控。英國脫歐相關的結構性問題，加上超額槓桿高企及負面的地緣政治發展，可能令區內增長承壓。
亞太區（不包括香港、中國和日本）
4月份，亞洲股市普遍錄得升幅，主因是部分經濟數據好過預期，令市場對歐洲及朝鮮地緣政治問題的憂慮減輕。
儘管區內基本因素有所改善，但市場仍受環球發展的影響。貨幣政策維持不變，而財政刺激力度增加僅限於部分經濟體。該地區須解決可能抑制內需的國內槓桿過高，及產能過剩所帶來的潛在阻礙。
香港及中國內地（A股和H股）
中國第一季國內生產總值增長小勝預期。市場對資本外流及人民幣貶值的憂慮有所緩解，但被對政策收緊的擔憂抵銷。監管部門收緊對影子銀行的管控，導致銀行業表現遜色。
中國方面，需求上升推動消費者物價上行，但銀行業不良貸款增加及企業槓桿高企等眾多挑戰，可能令增長受壓。香港方面，經濟環境持續受海外及中國內地發展的影響。
日本
地緣政治風險加劇，及有關法國大選的不明朗因素上升，推動日圓走強，拉動日股繼月初表現不濟後於月底錄得小幅收漲。
公司仍專注於清理資產負債表，但進展緩慢。寬鬆貨幣政策或會持續，但日圓更易受境外發展影響，可能將抑制日圓貶值及輸入型通脹。
定息市場
政治不明朗因素導致債券於4月份上半月承壓，但下半月相對強勁的企業盈利表現及法國大選結果利好市場，推動投資者情緒回暖。
由於各地政府增加財政開支，以及更進取的寬鬆政策造成的週期性復甦，因此環球政府債券可能面對阻力。
新興市場
新興股市連續第四個月跑贏已發展市場。科技及副消費品行業表現理想，惟物料及公用事業錄得負增長。
考慮到中國（最大的新興市場）所面臨之挑戰，2017年商品出口型新興經濟體表現最多持平。
除非另有說明，所有數據均來自景順及截至2017 年5月19 日。