環球展望
在8月份,股市的不安情緒演變成恐慌,因中國當局未能遏止上海股市急挫,而且中國人民銀行(人行)在月中連續三日引導人民幣貶值。中國出口在7月份下跌8.3%的消息可能導致跌勢加劇,原因是出口降幅遠高於經濟師預期的1%,並使內地經濟在本年稍後復甦的憧憬破滅。市場普遍把人民幣貶值視為試圖刺激中國-全球第二大經濟體系的措施,而投資者對中國經濟增長未達預期的憂慮迅速擴散。
股票估值較環球債券顯得吸引。然而,市場未必可輕易應對短期周期性阻力所帶來的風險。就地區配置而言,我們已從新興市場轉為看好已發展市場。
美國
歐洲(包括英國)
亞太區(除香港、中國及日本外)
香港和中國(A股和H股)
日本
定息市場
新興市場
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