市場評論: 投資通告- 2015年3月(涵蓋2015年2月)

概覽

環球股市在2月份攀升,主要由於期內公布的經濟數據利好,加上希臘當局與歐元區達成協議,歐盟同意延長對該國的援助計劃四個月。貨幣市場方面,央行行動亦繼續發揮作用,多國均宣布減息。定息市場方面,繼美國公布強勁的就業數據後,核心政府債券孳息從1月的低位回升,企業債券市場則上揚。同時,英國基本經濟保持強勁,失業率下降及工資增長開始上升。此樂觀基調增添金邊債券的沽壓。

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美國

  • 美國股市在2月份升至歷史高位,標準普爾500指數於月內錄得5.8%的回報(以美元及總回報計算)。
  • 聯儲局主席耶倫在美國參議院的聽證會上指出,當局並不急於提高借貸成本。另外,市場開始適應美國可能逐步調升利率的消息。

歐洲大陸

  • 歐洲股市在年初報捷,強勢延續至2月份,接近2007年所創的高位。富時世界歐洲(英國除外)指數於月內升6.7% (以歐元及總回報計),年初至今的回報為14.8%(以歐元及總回報計)。
  • 宏觀經濟方面,歐洲在2月份公布的2014年第四季國內生產總值數據出現改善跡象;季內的歐元區經濟增長0.3%,表現優於預期,亦較第三季(增長0.2%)好轉。

英國

  • 富時所有股指數在月內錄得3.7%的總回報,承接1月份的升勢,帶動英國股市在年初的表現優於去年同期。
  • 英倫銀行的通脹報告指出當地可能出現通縮。今年第二季的最新通脹預測可能為零,意味著上述情況。

日本

  • 日本股市在月內飆升(以當地貨幣價格回報計),日本Topix指數升創2007年以來的最高水平。
  • 初步預測顯示日本的2014年第四季國內生產總值按年率增長2.2%,雖然低於預測,但較第三季收縮2.3%已見改善。

亞太區(日本除外)

  • 在2月份,亞洲股市普遍表現優秀(以當地貨幣計),放寬貨幣政策是支持市場的重大經濟主題。
  • 中國人民銀行為刺激增長而調整政策,有助內地股市造好(以當地貨幣計)。月內,當局調低法定存款準備金率,以便金融機構釋出資金進行放貸,而基準利率則下調25個基點。

新興市場

  • 新興歐洲是表現最強勁的地區股市,其次是拉丁美洲,因為商品價格回升利好巴西及墨西哥股市的回報,特別是能源和物料業。
  • 亞洲新興股市亦攀升,並以台灣及中國表現領先。

定息市場

  • 在2月份,核心政府債券孳息從1月的低位回升,企業債券市場則上揚。
  • 政府債券市場主要在上半月遭拋售。十年期金邊債券孳息在月內首兩周升逾50個基點。美國就業數據強勁是觸發拋售潮的主因。

數據來源:彭博資訊。除非另有說明,以當地貨幣計算。

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